西南证券-宏观周报（3.30~4.3）：国内氢能发展提速，美国制造业景气扩张-260403

　　一周大事记 国内：国内“反内卷”监管规则再完善，地方氢能建设有望提速。3月30日，市场监管总局发布关于进一步贯彻实施《中华人民共和国反不正当竞争法》的通知，未来反内卷将聚焦...[详细]

　　西南证券-宏观周报：国内氢能发展提速，美国制造业景气扩张-260403

　　一周大事记 国内：国内“反内卷”监管规则再完善，地方氢能建设有望提速。3月30日，市场监管总局发布关于进一步贯彻实施《中华人民共和国反不正当竞争法》的通知，未来反内卷将聚焦...[详细]

　　投资要点： 一、冲突迄今影响多大？ 通胀推动紧缩预期，债市收益率上升、金价下跌。自从冲突爆发以来，布伦特原油价格持续上涨至超100美元/桶，市场预期再通胀情形重演。债市收益...[详细]

　　光大证券-《见微知著》系列第三十篇：能源冲击下的中国出口机遇-260403

　　核心观点： 能源供给冲击或通过压制经济提高速度拖累全球贸易扩张，我国有望凭借能源韧性与全产业链优势，实现出口增速的相对稳健，同时新能源产业出海趋势或进一步加速。 中东地缘冲...[详细]

　　华宝证券-2026年4月资产配置报告：扰动或近尾声，静待“黄金坑”-260403

　　宏观主线梳理 海外宏观 外部不确定性较大美国劳动力市场疲弱，通胀中枢或将抬升 美国2月非农数据远低于预期，整体就业增长趋势偏弱，招聘意愿谨慎，中东局势恶化下未来就业...[详细]

　　德邦证券-产业经济周报：春假政策催化清明出行需求，持续关注创新药、光伏板块-260403

　　大消费观点：两会持续定调扩内需主线，服务与实物消费并重，具体更新服务消费表述，26年政府工作报告将服务消费从“补短板”上升定位为“主引擎”，并新增具体落实抓手“提质惠民行动、春...[详细]

　　投资要点： 产业周期是理解经济结构与长期资金市场主线的战略坐标。产业周期是经济发展的核心脉络，体现技术与需求的演进规律，也反映资源配置与政策引导的结构性变迁。与捕捉短期波动的库...[详细]

　　核心观点 近期地产数据情况：多项数据跌幅收窄。成交量方面：按农历对齐来看，19城一二手房2026年春节前后30日总成交量为2885.6万平米，累计同比下滑16.4%，202...[详细]

　　核心观点 本文是“有形之手”系列研究的第三篇，以财政增收、稳定宏观税负为主线，详细探讨短期内主要税种可能的改革方向和增收空间。 在“财政不可能三角”理论下，如果要维持一...[详细]

　　4月2日，中东战事和谈预期弱化，美伊冲突或将加剧，全球避险情绪重新升温。早间特朗普发表全国讲话，除了单方宣布对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”，还提及未来两到三周内，美...[详细]

　　东吴证券-金融理财产品深度报告：恒生科技ETF，2026年3月复盘及4月展望-260402

　　市场表现回顾： 走势复盘：自2026年2月28日至2026年3月31日，恒生科技指数整体呈现出“先抑后扬、冲高回落、尾段震荡下行”的运行格局，下跌9.50%，成交额约158...[详细]

　　东吴证券-海外政治：特朗普准备“TACO”，但霍尔木兹海峡依旧“悬而未决”-260402

　　核心观点：结合特朗普最新演讲内容，我们大家都认为特朗普或通过最后一波对伊朗高烈度的军事打击，以宣布本次“史诗狂怒”行动取得“彻底胜利”，从而正当化其最后撤军的TACO行为。同时特朗普...[详细]

　　东吴证券-金融理财产品深度报告：纳斯达克100ETF，3月复盘与4月展望-260402

　　投资要点 市场表现回顾： 走势复盘：2026年3月纳斯达克100指数在地缘冲突、滞胀数据与算 力叙事博弈中震荡调整，月度回调4.89%。美伊冲突爆发致油价飙升，叠加...[详细]

　　东吴证券-宏观深度报告：黄金ETF，2026年3月复盘与4月展望-260402

　　投资要点 市场表现回顾： 走势复盘：2026年3月沪金整体呈现出“单边深度下跌，月末跌势趋缓”的运行特征，月涨跌幅为-14.79%。月初价格出现小幅回落后企稳，随后月中经历...[详细]

　　北京大学国民经济研究中心-预测报告：高技术产业增长，经济走势平稳-260331

　　要点 ●高技术产业迅速增加，GDP增速小幅上涨 ●制造业PMI扩张，工业增加值同比增速回升 ●收入增速相比来说较低，消费额增速继续底部徘徊 ● “反内卷”去过剩产能...[详细]

　　2026年中国经济实现良好开局，1—2月经济数据好于市场预期，生产供给增长加快，市场需求稳中有升。但与此同时，黑天鹅事件爆发，美伊军事冲突和霍尔木兹海峡关闭等重大外部风险骤然发...[详细]

　　要点： 生产端看，开工率整体回升，工业品库存普遍抬升。开工率方面，3月，电炉开工率、螺纹钢开工率、水泥磨机运转率分别为55.13%、38.06%、22.78%，均较上月明显...[详细]

　　研究结论 最近市场聚焦两个问题：中东地区冲突未来将怎么样发展？全球央行可能采取怎样的行动？近期原油价格涨幅相对有限，但全球市场在非美央行的紧缩预期下开始恐慌。3月17日澳大利...[详细]

　　研究结论 市场的关注点正在逐渐穿越短期。 近期战争风险边际上有所缓和，但也有信号指向后续存在进一步升级的可能。但从资产定价的角度看，战争对市场的影响强弱，并不完全跟随战...[详细]

　　4月1日，权益市场平量上涨。万得全A上涨1.78%，全天成交额2.02万亿元，较昨日（3月31日）放量189亿元。港股方面，恒生指数上涨2.04%，恒生科技上涨2.29%。南向...[详细]

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